2024年国表里棉价呈现先涨后跌的走势，此中，美棉价钱全体波动大于郑棉。本年度，国表里棉花从产区受气候扰动影响削弱，中国、美国、巴西棉花产量均同比添加，但下逛纺服消费回暖较慢，工场采购趋于隆重，对棉花原料的补库需求增幅无限，正在新花减产取弱需求下，国表里棉价均呈弱势运转。

　　2024年1—11月，我国服拆鞋帽、针、纺织品类零售额累计13061。5亿元，同比添加1。48%，全体内需同比回暖，但幅度较小。本年纱厂订单不稳，特别内地企业纺纱利润欠佳，对原料维持逢低的刚需补库为从，工场棉花库存连结正在中性偏低程度，而布厂对棉纱的采购需求则随旺季而变，但企业自动建库决心不脚，补库较为隆重。近期的节前补库不及预期，纱布厂成品累库，但库存压力不大。

　　截至2024年11月，我国棉花工贸易库存共559。88万吨，同比添加16。13万吨。本年度正在疆棉减产下，国内棉花贸易库存升至近五年同期最高程度，而下逛纱厂逢低补库，工业库存持续走高。分地域来看，跟着新棉大量加工上市。

　　2024年1—11月，我国共进口棉花250万吨，同比添加80万吨。本年，我国棉花进口量激增，但仅增发了20万吨滑准税配额且限制用于加工商业体例进口，市场流入量无限，部门进口棉增量流入国储，目前口岸棉花库存仍维持高位，来岁我国对进口棉的需求或同比下降。同时，从进口棉来历看，巴西已超越美国成为我国棉花最大的进口国，将来巴西棉取澳棉仍存减产空间，且美国关税有上调可能，我国对美棉的进口需求或进一步下降。

　　瞻望2025年，一季度正在全球棉花减产取新花的套保压力下，棉价上方空间无限。当前下逛工场成品库存压力尚不大，棉价进一步下跌驱动略显不脚，全体或维持低位震动为从，关心国内储蓄棉政策变化及特朗普上任后中美商业政策的调整。新疆棉产量正在方针价钱补助政策的支撑、种植手艺取人工办理程度的提高下相对不变，美棉产量易受棉粮比价及气候变化影响，对将来全球棉花产量偏乐不雅对待，棉价或承压运转。

　　本年下半年进口配额增发数量较少，且国储棉未有抛出，棉花贸易库存仅33。87万吨。但近期公出疆棉运输处于高峰期，内地棉花供给已获得弥补，贸易库存起头环比回升。保税区因进口配额严重，未通关棉花数量较多，棉花贸易库存达46。80万吨，持续处于高位。全体来看，2024/2025年度国内棉花总供给较为丰裕。

　　国度棉花监测系统查询拜访显示，估计全国棉花总产量为630。2万吨，同比添加6。8%。此中，新疆棉花产量或仍有上调空间。近年新疆大都农做植收益不稳，而棉花的种植有方针价钱补助政策的支撑。国度棉花监测系统查询拜访显示，来岁新疆棉意向种植面积为3678。8万亩，同比添加3。2%，农户的植棉积极性仍较高。从收购环境来看，新疆轧花产能显著过剩，但轧花厂风险偏好遍及降低，且银行贷款政策监管力度加大，新花收购价钱较为平稳，全疆收购均价正在6。2~6。4元／公斤，目前加工企业套保比例偏低。